方兴科技资产置换预示增发到来
方兴科技(12.23,-0.53,-4.15%)(600552)的资产置换方案出台了。但是这场以亏损资产换取优质资产的方案却没有得到市场的一致认同，在昨日公司的盘面上，公司股票一开盘便横在了跌停板上。难道这又是一场 左手倒右手 的交易，公司的未来到底值不值得投资呢？
资产置换是好事？
9月25日，方兴科技发布公告称，拟以其浮法玻璃业务相关资产及负债，与蚌埠院所持蚌埠中恒新材料科技有限责任公司60%股权、蚌埠华洋粉体技术有限公司100%股权、蚌埠中凯电子材料有限公司100%股权以及部分土地使用权、房屋进行置换。根据方案，此次重组置入、置出资产价值的差额部分，由应当补足差额的一方以现金补足，截至8月31日，此次拟置入、置出资产的预估值分别约为1.27亿元、1.25亿元。
实际上，安徽华光玻璃集团持有方兴科技37.87%的股份，为控股股东。今年8月26日，根据中国建筑(4.64,-0.02,-0.43%)材料集团与蚌埠院签署的《国有股权无偿划转协议》，建材集团将其持有的华光集团70%股权无偿划转给蚌埠院。蚌埠院目前直接持有方兴科技0.75%的股权，华光集团股权无偿划转完成后，蚌埠院将合计持有38.62%的股权。实际上，公司此次的置换表明大股东对公司的掌控能力进一步增强，也预示着公司的未来将会有很大的想象空间。
方兴科技称，本次交易完成前，浮法玻璃业务是公司的主要业务之一，该业务2008年度占营业收入的62.82%。本次交易完成后，浮法玻璃业务将置出公司，原先的ITO导电膜玻璃业务及手机模组业务仍然保留在方兴科技，同时，公司的业务将增加电熔氧化锆、超细硅酸锆以及球形石英粉等产品的研发、生产与销售。据了解，今年上半年，公司的主营浮法玻璃业务收入1.48亿元，同比下降21.94%，主营利润下降了112.38%。熟悉公司的一位分析师对称，由于需求不振，浮法玻璃仍在底部徘徊。受国内宏观经济增速下滑，尤其是房地产市场持续下滑的影响，国内玻璃需求出现萎缩。而本次资产置换将这部分资产置出，对公司未来是好事一桩。
未来增发有 戏
这次的资产置换方案主要是明确了蚌埠院以方兴为资本运作平台，蚌埠院的资产到底如何？据了解，蚌埠中凯电子材料公司是中国建材国际工程有限公司(蚌埠玻璃设计院)下属公司，是蚌埠玻璃工业设计研究院为转化球形石英粉生产技术科研成果而专门成立的生产企业，是中国国内第一家工业化生产球形石英粉的高新技术企业，所生产的球形石英粉产品替代进口填补国内空白。业内人士称，蚌埠华洋粉新技术有限公司主营高科技含量的阻燃剂，未来公司在建材市场中存在很大的发展空间。
上述业内人士称，从这次的置入资产的质量和力度就可以确认大股东的实力和决心。而且，公告说的很明白，除了参股的以外的资产几乎都进入上市公司了，这说明什么呢？说明资产的置入层面不在蚌埠院了。而且公司此次的置换是净置换，没有增发一点股份。
了解到，根据未经审计的本次拟置入资产的财务报表，2009年1～8月归属母公司股东的净利润为425.99万元。公司根据现有的财务和业务资料，在假设宏观经济环境和公司经营没有发生重大变化前提下，对本次拟置入资产的未来盈利情况进行了初步测算，预计拟置入资产2009年9～12月和2010年可实现的归属母公司股东净利润分别约为365.37万元和1088.95万元。
而对于昨日公司一开盘就横在跌停板上的情况，上述业内人士称，可以说算是利好，昨日的下跌主要还是补跌。公司中长线还是有机会的。
有投资者称，肯定不会连续跌停的，公司好歹置出了一些亏损资产，置入了有前景的公司，对改善上市公司业绩大有好处。另外，置换方案中也承诺了今后蚌埠院还将根据实际情况和上市公司的发展需要，将新能源领域的相关资产注入上市公司。
把赔钱的资产置换出去，换上了有业绩的有前途的公司。这也表明了此次的动作是有备而来。有投资者猜测，公司下一步就要增发了，不然要这个壳干嘛，大干一场是肯定的了。而采访到的大多数分析人士也都认为，公司未来具有大动作的可能性很大，猜测公司准备把华光集团的总厂改造成太阳能相关方面玻璃的制造厂。